英伟达第三季度财报亮点：Blackwell正式投产，中国市场依然至关重要

全球AI芯片巨头英伟达近日揭晓了其2025财年第三季度的财务报告，引发业界广泛关注。在这场财务发布后的电话会议上，英伟达的首席执行官黄仁勋与首席财务官克莱特·克罗斯共同出席，详细解答了分析师们的疑问。

英伟达在本季度的业绩表现颇为亮眼，营收达到了350.82亿美元，与去年同期的181.20亿美元相比，实现了94%的显著增长。净利润方面，英伟达更是以193.09亿美元的成绩，较去年同期的92.43亿美元增长了109%。

尽管业绩强劲，英伟达对于下一季度的预期却略显保守。公司预计第四财季的营收将达到375亿美元，这一数字虽然超出了分析师们的平均预期（371亿美元），但并未达到市场的最高预期（410亿美元）。因此，财报发布后，英伟达的股价在盘后交易中下跌超过1%。

在电话会议中，黄仁勋透露，英伟达最新的Blackwell架构芯片已经全面投产，并且本季度的交付量将超出公司此前的预估。这一消息无疑为英伟达未来的发展注入了更多信心。

然而，英伟达在中国市场的表现却受到了一定的影响。克罗斯在会议中表示，由于美国实施的出口限制，英伟达在中国市场的收入低于限制实施之前的水平。尽管如此，她仍然强调中国是一个重要的市场，英伟达将继续在遵守出口管制的同时，为其中国客户提供服务。

在谈到Blackwell芯片的未来收入时，克罗斯表示，第四财季的收入有望超出英伟达此前预计的数十亿美元。同时，尽管客户正在积极寻求搭建Blackwell系统，但英伟达并不会放弃其Hopper架构芯片的销售。她指出，Hopper芯片的需求仍然强劲，第四财季的收入有望实现环比增长。

在Blackwell产能爬坡的初期阶段，英伟达预计其毛利率将介于70%至75%之间。这一预期显示了英伟达对于其新产品市场表现的信心。

黄仁勋在会议中还表示，英伟达期待看到“成千上万家”的人工智能原生创业公司涌现，这些公司将在计算机体验的各个方面产生深远影响。他强调，英伟达的目标是训练人工智能模型，使其能够应用于人们的日常实际生活中。

最后，黄仁勋指出，当前有两股趋势正在推动英伟达芯片在全球范围内的普及。一方面，整个计算领域正在从CPU支持的编程转向GPU支持的机器学习；另一方面，人工智能领域的全新产业发展也为英伟达芯片的需求提供了强大的动力。